Crac del 29

Archiu:Crowd outside nyse.jpg

Crac del 29

El crac del 29 va ser la més catastròfica caiguda del mercat de valors en l'història de la bossa de Nova York en Estats Units. El seu impacte, el seu alcanç global i la llarga duració de les seues seqüeles varen provocar la cridada Gran Depressió. Se solen usar les següents tres frases per a descriure esta solsida de les accions: Dijous Negre, Dilluns Negre i Dimarts Negre. Totes elles són apropiades, ya que el crac no va ser un fet d'un sol dia. La caiguda inicial va ocórrer el Dijous Negre (24 d'octubre de 1929), pero va anar la catastròfica deterioració del Dilluns Negre i el Dimarts Negre (28 i 29 d'octubre de 1929) el que va precipitar l'expansió del pànic i el començ de conseqüències sense precedents i a llarc determini per als Estats Units.

Este fet va durar casi una década, des de 1929 fins a , aproximadament, finals dels anys 30.Les caigudes varen continuar durant un més. Els economistes i historiadors no estan d'acort en quin rol va eixercitar el crac en els events econòmics, socials i polítics posteriors. En Norteamérica, el crac va coincidir en el començ de la Gran Depressió, un periodo de decliu econòmic en les nacions industrialisades, i va dur a l'establiment de reformes financeres i noves regulacions que es varen convertir en un punt de referència. En el moment del crac, la ciutat de Nova York havia creixcut fins a convertir-se en la major metròpolis d'Estats Units i en el seu districte de Wall Street eren molts els que varen creure que el mercat podia sostindre nivells alts de preu. Poc abans, Irving Fisher havia proclamat: "Els preus de les accions han alcançat lo que sembla ser un replanell alt permanent". L'eufòria i els guanys financers de la gran tendència de mercat varen ser fetes péntols el Dijous Negre, quan el valor de les accions en la Bossa de Nova York es va desplomar. Els preus de les accions varen caure eixe dia i varen continuar caent a una taxa sense precedents durant un més sancer. 100 000 treballadors nortamericans varen perdre la seua ocupació en un periodo de tres dies.

En els dies previs al Dijous Negre, el mercat estava severament inestable. Periodos de venda i alts volums de negociació eren intercalados en breus periodos d'aument de preus i recuperació.

Més vesprada, l'economiste Jude Wanniski va relacionar estes oscilacions en la perspectiva de la posada en vigor de la Llei de Tarifes Smoot-Hawley, que estava sent debatuda en el Congrés.

Despuix del crash, el Promig Industrial Dow Jones (DJIA) no es va recuperar fins a inicis de 1930, pero solament per a retrocedir novament, alcançant el 8 de juliol de 1932 el seu nivell més baix des de 1800, i no va retornar a nivells previs a 1929 fins a 1954.

Qualsevol que comprara accions a mitan de 1929 i les mantinguera va vore la major part de la seua vida adulta passar ans que recuperaren el seu valor inicial.

Richard M. Salsman

Cronologia

Despuix d'una série sorprenent de cinc anys de duració en la qual el Promig Industrial Dow Jones (DJIA) va incrementar el seu valor cinc voltes, major a la d'anys anteriors, els preus varen alcançar el seu nivell màxim en 381,17 el 3 de setembre de 1929. A partir de llavors, el mercat va caure profundament per un més, perdent 17% del seu valor en la caiguda inicial. Després, durant la semana següent, els preus varen recuperar més de la mitat de les pèrdues, solament per a caure novament poc despuix. Llavors el decliu es va accelerar en lo que es va cridar "Dijous Negre", el 24 d'octubre de 1929. Eixe dia es va negociar un número récort de 12,9 millons d'accions.

Des del 15 d'octubre, l'acumulació d'órdens de venda havia fet baixar els valors; no obstant el 24 d'octubre, cridat Dijous Negre, 13 millons de títuls són posats a la venda a baix preu i no troben comprador, provocant l'afonament de la bossa. A la 1 p. m. del divendres 25 d'octubre, varis grans banquers de Wall Street es varen reunir per a trobar una solució al pànic i caos en les negociacions bossístiques. La reunió va incloure a Thomas W. Lamont, actuant en representació de JP Morgan Chase; Albert Wiggin, representant del Chase National Bank; i Charles I. Mitchell, president del National City Bank. Ells varen triar a Richard Whitney, vicepresident de la Bossa de Nova York, per a actuar en el seu nom. En els recursos financers dels banquers com a respal, Whitney va colocar una oferta per a comprar un gran bloc d'accions del O.S. Steel a un preu molt per damunt del mercat. Després, davant la mirada sorpresa dels negociadors, Whitney va comprar un número similar d'accions en un atre Blue chip. Esta tàctica va ser semblada a una tàctica que va terminar en el Pànic de 1907 i va tindre èxit en detindre el descens eixe dia. En este cas, no obstant, la treua va ser sol temporal.

Durant la fi de semana, els events varen ser coberts pels periòdics en tots els Estats Units. El dilluns 28 d'octubre més inversors varen decidir eixir del mercat i la caiguda va continuar en una pèrdua récort del 13% en el Dow Jones eixe dia. El dia següent, Dimarts Negre, 29 d'octubre de 1929, es varen negociar 16,4 millons d'accions, un número que va trencar el récort establit sèt dies abans i que no seria excedit fins a 1969. Richard M. Salsman va escriure que en octubre del 29, en mig de rumors de que el president dels Estats Units Herbert Hoover no vetaria la Llei de Tarifes Hawley-Smoot que estava pendent, els preus de les accions es varen vindre avall encara més. William C. Durant es va juntar en membres de la família Rockefeller i uns atres jagantes financers per a comprar grans cantitats d'accions en la finalitat de demostrar al públic la seua confiança en el mercat, pero els seus esforços varen fallar en l'intent de detindre la caiguda. El Dow Jones va perdre un atre 12% eixe dia. La bossa va perdre $14 000 millons en valor eixe dia, sumant $30 000 millons la pèrdua per a la semana, dèu voltes més que el presupost anual del govern federal i molt més de lo que Estats Units va gastar en la Primera Guerra Mundial.

Una atra caiguda va ocórrer el 13 de novembre quan el Dow Jones va tancar en 1986, encara que el mercat es va recuperar en els següents mesos d'eixe punt, alcançant un pico de 294,0 en abril de 1997. En la primavera de 1930 la Banca Morgan decidix vendre les accions que ha acumulat i té lloc una nova caiguda de la bossa. Les cotisacions seguixen descendint. El mercat de valors es va embarcar en una caiguda constant en abril de 1931 que no va terminar fins a 1932 quan el Dow Jones va tancar en 41,22 el 8 de juliol, concloent en una deterioració de 89% de decliu des del punt més alt. Est va ser el punt més baix en el que va estar el mercat de valors des de el XIX.

Antecedents

Despuix de la Primera Guerra Mundial, els Estats Units d'Amèrica eren el principal país productor i exportador mundial de matèria primera, productes industrials i alimenticis, pero el gran endeutament que varen alcançar les principals nacions en eixe país va originar que el bloc europeu suspenguera les compres a la potència, per lo que no tenia on colocar l'excedent de producció donat el descens de les vendes a l'exterior.

Alguns autors afirmen que va ser a conseqüència d'un baix consum, més que de superproducció; és dir, el problema no va ser l'excés d'oferta, sino més be la reducció de la demanda: en presentar-se baixos nivells de consum, no s'adquirix tot lo que es produïx.

Endeutament

• Intern: en Estats Units els inversors nortamericans invertixen tot l'aforro de la seua vida ya que, en pocs diners, es podien amasar grans fortunes; estos començaven a comprar per mig de crèdits, pero sense suficients garanties ni mijos per a pagar; els agents de préstams acodien al seu banc i entregaven les fiches de préstams sense garanties, els bancs varen acodir a la Reserva Federal d'or, pero al no haver demanda, els inversionistes es queden sense diners per a pagar els seus préstams, i els bancs no podrien pagar a la Reserva Federal, que es va quedar sense capital, i els bancs es varen endeutar en el país; els inversionistes endeutats en els bancs són obligats a vendre i la bossa sofrix un important descens, perdent els països gran part de les seues reserves d'or per l'inflació.

• Extern: una excessiva oferta i molt poca demanda va provocar endeutament i deflación que va fer que els països prengueren mides dràstiques per a cobrir el seu endeutament; els països europeus demanen diners, sobretot a EE. UU. despuix de la guerra, per la reconstrucció. El deute públic de França es va multiplicar per 6'5, la de Gran Bretanya per 11 i la d'Alemània per 27.

Inflació

• Conseqüències: l'oferta excessiva, junt en la sobreproducció, varen causar la devaluación de les monedes europees front al dólar, l'excessiva producció i l'escassa demanda varen fer que l'inflació dels préstams creixquera encara més; els deutes creixen i els valors de les distintes matèries baixen en el mercat, provocant l'absència de vendes de productes.

Sobreproducció

La producció va superar les necessitats reals de consum a partir de 1925, sobretot en els Estats Units, a on els estocs aumentaven conforme es reconstruïen les economies europees. Les causes d'esta sobreproducció són:

• Distribució desigual de les rendes, que du implícita la llimitació del consum a les capes socials més riques, que en la major part dels països no eren molt numeroses. Galbraith senyala que en els Estats Units el 5 per cent de la població rebia la tercera part de la renda nacional.
• Manteniment de preus de monopoli, tipo cartell, que obligava a l'existència de grans cantitats d'estocs sense vendre, en comprometre's els fabricants a mantindre uns preus pactats de bestreta.
• Desfasament entre preus agrícoles i industrials: els primers creixen més llentament que els segons i fan disminuir, per tant, el poder adquisitiu dels llauradors (important clientela de l'indústria).
• La reconstrucció de les economies europees, i l'increment de producció d'alguns països menys desenrollats o colonials durant la guerra, junt en el desenfré productiu dels Estats Units.

El sector agrari va ser el més perjudicat pels excedents sense vendre i la consegüent baixa de preus, l'índex dels quals va passar de 147 en 1925 a 138 en 1929.

Càrregues financeres

• Els estats europeus es veuen acuciados per la necessitat de pagar pensions, per portar a terme la reconstrucció, etc.

Fragmentació en diversos estats d'Europa central i oriental:

• Açò supon la ruptura de circuits ore.

Destrucció del sistema patró ore:

• Sobre este sistema descansa el sistema de pagaments internacionals i l'equilibri financer de el XIX.

Reparacions de guerra i el relleu d'Europa

El tractat de Versalles va estipular les reparacions de guerra que tenien que pagar els països vençuts, en especial Alemània, que va vore hipotecada la seua economia durant décades. Durant la Primera Guerra Mundial, els estats beligerants varen postergar la producció de bens de consum en favor de l'indústria d'armament. Açò va provocar la pèrdua de mercats europeus en el món, i països com Canadà, Austràlia i Japó varen desenrollar la seua indústria per a satisfer dits mercats. El major beneficiat va ser EE. UU., que es va convertir en la primera potència industrial del món, en el 42% de l'activitat industrial mundial. La gran majoria dels països devien diners a EE. UU., i Nova York es va convertir en el centre financer mundial, substituint a Londres.

Dificultats per la reconversió de l'economia mundial

Els països beligerants troben dificultats per a transformar una economia de guerra en una de pau. Pese als problemes generats per l'economia mundial, esta va experimentar un creiximent en 1919, no obstant, de l'any 1920 a 1921 va sobrevindre una greu recessió per dos factors:

• La restricció de crèdits d'Estats Units a Europa.

• La restricció de crèdits d'Estats Units va coincidir en un descens de la demanda una volta satisfetes les necessitats bàsiques despuix de la guerra.

La crisis del 20 al 21 va afectar als països de diferent forma. En EE. UU., Gran Bretanya i França varen vore disminuïda la seua activitat productiva i aument de la desocupació. Alemània va sofrir una hiperinflación. Itàlia va sofrir #fallida d'empreses i de bancs, aixina com auments de la desocupació i de l'inflació, tot açò va provocar en Itàlia una greu crisis social que va provocar l'ascens del fascisme en 1922. Despuix d'esta crisis, es conseguix l'estabilisació monetària.

En 1922 té lloc la Conferència Internacional en Gènova, a on es prenen vàries mides:

• S'acorda l'aument en la concessió de crèdits, pero prenent mides rigoroses en lo relatiu a quí se'ls concedix.

• S'acorda revisar les reparacions de guerra. En la Conferència de Londres de 1924 es va adoptar el Pla Dawes (reparacions segons l'economia Alemana, si esta creixia pagarien més, si no, no tindrien que pagar).

• Estats Units va acceptar la reducció del deute dels països europeus.

Els Feliços Anys Vint

Artícul principal → Felices Anys Vint.

La conseqüència de les mides preses en la Conferència de Gènova (1922) és que, despuix de la crisis de 1920-1921, s'inicia un periodo d'intens creiximent industrial i aparent prosperitat conegut com els Feliços Anys Vint.

Característiques

• Impuls de nous sectors industrials: tals com l'automotor, indústria química, fibres textils, petròleu, productes farmacèutics, indústria elèctrica, telefònica, ràdio, cine, electrodomèstics i l'aviació.

• Aplicació de nous métodos de producció, el Taylorismo.

• Aument de la concentració empresarial, principalment en EE. UU., sobretot trusts i holdings i en Alemània en la creació de Konzerns (concentració d'empreses, o càrtels oligopolistas). En els anys 20 també sorgixen càrtels internacionals que controlen els preus mundials d'acer i petròleu.

• Fràgil expansió econòmica de 1924 a 1929: L'economia mundial creix, en bases dèbils ^{cita requerida}, i es mostra una aparent prosperitat.

Factors que expliquen la prosperitat

• Superproducció industrial: Es va considerar unànimement com la causant del Crac del 29. Durant la Primera Guerra Mundial es desenrollen les indústries de països extraeuropeos en la finalitat de suplir el que l'indústria europea estiguera dedicada a la producció de #armament. Terminada la guerra, la producció industrial europea i extraeuropea se sumen, per lo que aumenten les existències industrials sense que paralelament aumente la demanda.

• Superproducció agrícola: Motivada per una série d'excelents collites des de l'any 1925.

Causes de la crisis

El crac

del 29 va ser antecedit per especulacions que havien sorgit a principis de la década de 1920 i havia dut a centenars de mils de nortamericans a invertir fortament en el mercat de valors, inclús un número significatiu varen prestar diners per a comprar més accions. Per a agost de 1929, els Agents de Bossa prestaven rutinariamente a menuts inversors més de 2/3 del valor de les accions que estos compraven. Més de $8.5 mil millons s'havien prestat, una cantitat major al monte total que estava circulant en eixe moment en els Estats Units. Els preus ascendents de les accions varen estimular a més persones a invertir: esperaven que els preus de les accions creixerien inclús més. Llavors, l'especulació va provocar alces majors i va crear una bombeta econòmica. El promig PER (Price to Earnings Ràtio) de les accions compostes S&P va ser de 32.6 en setembre de 1929, clarament per damunt de les normes històriques. Molts economistes veuen este event com el més dramàtic en l'història econòmica moderna.

El 24 d'octubre de 1929 (en el Dow Jones que havia passat el seu pico del 3 de setembre de 381.17), el mercat finalment va caure i va escomençar el pànic que va dur a la venda massiva d'accions. En un sol dia es varen negociar 12.894.650, en tractar-se desesperadament de mitigar la situació. Esta venda massiva va ser considerada com un factor central que va contribuir a la Gran Depressió; no obstant, els economistes i historiadors en freqüència diferixen en les seues interpretacions de la significancia del crash a este respecto.

Llavors, els factors que varen ocasionar la crisis es poden resumir en els següents:

• Crisis de subconsumo: Al costat de la superproducció també trobem un subconsumo, la demanda de productes descendix motivat per la desigual distribució de la renda.

• Comerç internacional: Falta de dinamisme en esta época per la caiguda de la demanda exterior i al proteccionisme.

• Especulació bossística: A pesar dels problemes, els valors en bossa no deixen de pujar. La bossa puja pero no pels beneficis reals de les empreses sino per l'expectativa de benefici. Les inversions en bossa es fan a partir de préstams concedits pels bancs per lo que els diners no va als inversors productius, sino a l'especulació. El desastre “bossístic” va provocar una greu crisis econòmica i financera en EE. UU. Les principals manifestacions de la crisis en EE. UU. entre el 1929-1932.

• Sector financer (els bancs): en 1929 havien quebrat quaranta bancs, en el 1931 eren dos mil. La fallida té lloc perque els particulars retiren els seus depòsits davant el temor de perdre-los. Per una atra part, els bancs no poden recuperar els préstams concedits als especuladors en bossa, ni els invertits a llarc determini en l'indústria. La fallida bancària paralisa l'inversió de la qual va reduir dràsticament la producció a la mitat i prop de cent mil empreses varen tancar les seues portes.

• Crisis industrial: Incrementa la desocupació en índexs fins a llavors desconeguts. En 1932 dotze millons de desocupats en EE. UU. que constituïen el 25% de la població activa. A esta desocupació es va sumar la ruïna de millons d'agricultors més la caiguda dels preus agrícoles.

Errors de l'administració Hoover

• No acceptar la gravetat dels fets. Pensaven que era una crisis passagera.
• No es va afrontar el problema de la desocupació.
• En agricultura, l'Estat va comprar l'excedent agrari, lo que va estimular la producció. No obstant, per a 1931, el govern era incapaç de sostindre esta despesa i va lliberar els estocs, produint-se un afonament dels preus i duent a la ruïna a millons d'agricultors, afectats ademés en el Mig Oest per la gran sequia que va provocar el desastre ecològic del Dust Bowl.

Causes de l'expansió de la crisis

• La morositat en els crèdits privats va fer que els bancs pergueren solvència.

• Estreta relació econòmica i financera entre EE. UU. i el restant del món.
• Absència de mecanismes de cooperació internacional.
• Aument de les mides proteccionistes.

La crisis afecta en especial a les nacions o regions més depenents de EE. UU.:

• Japó: este país destinava 1/3 de les seues exportacions a EE. UU.
• Hispanoamèrica: La crisis es va iniciar cap a 1931. La regió era un mercat obert, eminentment exportador de matèries primeres i dependent de les importacions de productes elaborats. Va ser una de les més afectades en el planeta, per la brusca caiguda del preu dels productes llatinoamericans, que tenien el seu principal mercat en Estats Units (des de la Primera Guerra Mundial i les consegüents dificultats del transport marítim britànic). Aixina, per eixemple el café brasiler, el sucre cubà, el cotó peruà, el petròleu i els cereals veneçolans, el cacao equatorià i el salitre chilé (ya pressionat per l'introducció d'abonaments sintètics), que venien tenint problemes des de feya un parell d'anys, varen anar especialment castigats en el nou escenari econòmic. La crisis, per lo mateix va movilisar enormes masses pauperizadas, que varen abandonar els centres de producció de matèries primeres exportables en el camp i les zones mineres (a on tradicionalment ya vivien en condicions difícils), per a buscar algun precari mig de vida en la perifèria de les grans ciutats, constituint precaris arravals de gran extensió. La crisis va ser un moment emblemàtic en el procés local de migració del mig rural a l'urbà, que ha donat posterior orige a les megápolis o grans "taques urbanes" d'Amèrica Llatina. La Gran Depressió, en l'àmbit monetari, va obligar a tots els països de la regió a abandonar el patró ore i –especialment en Sudamérica– va significar la declinació final de la lliura esterlina com a divisa de referència. Per una atra part, i en consonancia con la teoria keynesiana, va impulsar un enfortiment del rol estatal en l'economia, el foment oficial a l'indústria local i la política de substitució d'importacions.
• Alemània / Àustria: en març de 1931, el principal banc austríac, Credit Amsteld, suspén els pagaments i en la seua fallida arrastrarà als grans bancs austríacs i alemans. La crisis bancària alemana va repercutir en tota Europa.
• Gran Bretanya: la crisis no va supondre una brusca caiguda perque la seua economia encara no s'havia recuperat de la crisis provocada per l'I Guerra Mundial i per la crisis de 1921 a 1924. En setembre de 1931, es va acordar que la lliura esterlina abandonaria el patró ore, el seu objectiu és la devaluación de la moneda. No obstant Gran Bretanya tenia una série de ventages per a eixir de la crisis, puix disponia de grans reserves d'or en els seus dominis. Ademés, posseïa un imperi mundial que li permetia un comerç intern independent de la situació mundial o internacional.
• França: és el menys sacsat per la depressió. La crisis no provoca un descens brusc d'índexs industrials, i la desocupació no aumenta tant com en atres països. El que es veja menys afectat es deu el seu menor nivell d'industrialisació i a que posseïa una agricultura diversificada que li va permetre lluitar contra la crisis. No deixa d'experimentar dificultats, despuix de la devaluación de la lliura, que va convertir als productes francesos en cars i escassament competitius.
• Espanya: l'integració de l'economia espanyola en l'economia mundial era baixa. Pero el naixent procés d'industrialisació va sofrir un dur colp. També va tindre fondes repercussions en l'aspecte polític. Va contribuir al fi de la dictadura de Cosí de Rivera i va dificultar l'economia durant l'II República ^{cita requerida}.

Eixida de la crisis

AP En la década dels 30 els països varen ensajar distintes formes per a eixir de la depressió econòmica:

• Lliberalisme econòmic clàssic ensajat pels països democràtics en el primer moment de la crisis (Gran Bretanya, França, EE. UU.). Les primeres solucions que adopten casi tots els països davant la crisis va ser l'adopció de típiques receptes del lliberalisme clàssic.
  • Reducció de la despesa pública.
  • Restricció dels crèdits.
  • Disminució de les despeses socials i salaris.

• • Disminució de les importacions.

La clau era actuar sobre l'oferta, promovent una disminució del seu volum. Les polítiques lliberals varen fracassar i varen generar encara més desocupació i recessió, Gran Bretanya va mantindre esta política econòmica fins a 1931, EE. UU. fins a 1933 i França fins a 1936.

Mides adoptades

Keynes va publicar The General Theory of Employment, Interest and Money en 1936. El keynesianismo, entés com a teoria que arreplega les idees propostes per John Maynard Keynes (Keynes va publicar les seues idees pràcticament en el mateix moment que Roosevelt va propondre el New Deal), va anar el model ensajat pels països democràtics despuix del fracàs del sistema econòmic clàssic, i va ser el que ho va traure de la crisis. La seua idea clau residix en l'intervenció de l'Estat en l'economia en la finalitat de compensar els desajusts de l'economia de mercat. Segons ell, la crisis del 29 l'havia provocat l'afonament de la demanda i era necessari una intervenció de l'Estat per a estimular-la. El reequilibrio entre oferta i demanda devia provindre d'un aument de la demanda, i no tant, d'una disminució de l'oferta excessiva, com preconisava la mentalitat lliberal clàssica. Per a això, l'Estat devia estimular l'inversió i l'ocupació recorrent per a això al dèficit públic. Això incloïa també l'inversió directa en obra pública i en els sectors en major impacte sobre ocupació i demanda. Calia impulsar el consum elevant el poder adquisitiu de la població, per a això calia protegir les rendes més pobres.

Estes idees varen inspirar la política econòmica de la major part dels països democràtics. En tots ells l'Estat es va vore obligat a intervindre per a rellançar l'economia. No obstant, l'eixemple més clar de la posada en pràctica de les propostes de Keynes varen ser els propis EE. UU. a partir de 1933, en l'eixida de l'administració republicana del president Hoover, substituït per la demócrata de Roosevelt.

La política econòmica portada a terme per Roosevelt es va denominar New Deal, va estar basat en quatre tipos de mides:

• Financera
  • Ajuda als bancs per mig d'una participació en la seua capital.
  • Devaluación del dólar, en l'objectiu de crear inflació que a la seua volta estimule l'economia.
• Agrícoles:
  • Va estimular el descens de la producció pagant als agricultors una indemnisació per deixar de produir. L'objectiu era que els preus aumentaren.
• Industrials:
  • Es va promoure l'aument de salaris.
  • Disminució de les hores de treball.
• Socials:
  • Es porten a terme grans inversions en obres públiques.
  • Es promouen mides de protecció social que asseguren el poder adquisitiu de la població, l'objectiu és que aumente el consum.

Resultats

• Recuperació de l'economia de EE. UU. des de 1938 i sobretot des de 1940 pel rearmament per a la guerra. Gràcies al New Deal ideat pel president Roosevelt, EE. UU. és capaç de regenerar-se com a potència forta de l'economia mundial. A pesar de no alcançar de nou la plena ocupació (fet que en EE. UU. sempre s'havia donat, per les grans demandes de treball per a cobrir les necessitats d'un país vastamente expandit), sí es va conseguir restablir un orde econòmic que, basat en el funcionament de les economies d'escala i en l'intervenció regulada de l'Estat (sistema mixt), garantisava la creació de demanda pública, que va impulsar posteriorment el desenroll del sector industrial privat.
• Sistemes Autàrquics (el país produïx lo que necessita, independentment d'atres països). Model ensajat per Itàlia, Alemània i en menor mida, Espanya. Estes polítiques són portades a terme per les dictadures fascistes. L'objectiu d'esta política és conseguir la autosuficiencia econòmica i el rellançament de l'indústria militar en el fi últim de l'expansió territorial. Les mides que prenen es basen en una intervenció i en un control autoritari de l'economia: construcció d'obres públiques; foment de l'indústria militar; autosuficiencia agrària i industrial i centralisació empresarial. No obstant, els països no varen conseguir la autosuficiencia i açò els va dur a l'exposició militar.

Vore també

• Fallida financera
• Gran Depressió
• Llei Glass-Steagall
• New Deal
• Teoria del cicle econòmic en l'Escola Austríaca
• Depressió econòmica

Atres crisis econòmic-financeres

• Caiguda de la bossa de 1962
• Crisis del petròleu de 1973 i Crisis del petròleu de 1979
• Dilluns negre (1987)
• Crisis financera asiàtica de 1997
• Bombeta puntocom (1995-2002)
• Gran Recessió de 2008
• Colapse del mercat de valors de 2020

Bibliografia

• Bierman, Harold. "The 1929 Estoc Market Crash". EH.Net Encyclopedia, edited by Robert Whaples. August 11, 2004. URL https://web.archive.org/web/20100517030019/http://eh.net/encyclopedia/article/bierman.crash
• Brooks, John. (1969). Once in Golconda: A True Drama of Wall Street 1920-1938. New York: Harper & Row. ISBN 0-393-01375-8.
• Galbraith, John Kenneth. (1954). The Great Crash: 1929. Boston: Houghton Mifflin. ISBN 0-395-85999-9.
• Klein, Maury. (2001). Rainbow's End: The Crash of 1929. New York: Oxford University Press. ISBN 0-19-513516-4.
• Klingaman, William K. (1989). 1929: The Year of the Great Crash. New York: Harper & Row. ISBN 0-06-016081-0.
• Rothbard, Murray N. "America's Great Depression" URL http://mises.org/rothbard/agd.pdf
• Salsman, Richard M. “The Cause and Consequences of the Great Depression” in The Intellectual Activist, ISSN 0730-2355.

• “Part 1: What Made the Roaring ’20s Roar”, June, 2004, pp. 16–24.
• “Part 2: Hoover’s Progressive Assault on Business”, July, 2004, pp. 10–20.
• “Part 3: Roosevelt's Raw Deal”, August, 2004, pp. 9–20.
• “Part 4: Freedom and Prosperity”, January, 2005, pp. 14–23.

• Shachtman, Tom. (1979). The Day America Crashed. New York: G.P. Putnam. ISBN 0-399-11613-3.
• Thomas, Gordon, and Max Morgan-Witts. (1979). The Day the Bubble Burst: A Social History of the Wall Street Crash of 1929. Garden City, NY: Doubleday. ISBN 0-385-14370-2.

Enllaços externs

• "Dijous negre"; el dia en que va sucumbir Wall Street
• Similituts entre esta crisis i la Crisis 29
• Secció AMÈRICA en La Vanguardia del dia 31-10-1929